主要观点

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8月21日，快手自研的大语言模型“快意”（KwaiYii）已开启内测，是快手AI团队从零到一独立自主研发的一系列大规模语言模型，包含了多种参数规模，覆盖了预训练模型、对话模型，支持内容创作、信息咨询、数学逻辑、代码编写、多轮对话等任务。其中快意大模型具有中文和英文双语能力，近期多个知名大模型排行榜上，“快意”表现亮眼。快手AI对话功能像是Bingchat搜索引擎，让用户去搜索快手内容库里的数据，提供快速、简便的查找功能，用户可以通过对话的方式来快速查找自己感兴趣的内容，也可以通过对话的方式找到对应的短视频、达人或是其他内容。快手高级副总裁、研发线负责人认为，短视频、直播作为最典型的多模态媒介，快手也应该抓住平台基因，在AI大模型领域重度投入，全方位探索技术突破。

8月18日，阿里云官方公众号表示，阿里决策智能团队研发数学工具MindOptCopilot大模型，把大模型作为建模助手，接收用户以自然语言提出的优化问题，就可自动建模并调用求解器完成求解。用户输入问题后，MindOptCopilot会通过多轮对话引导用户完善问题描述，接着自动建模、编程、求解，最后给出结果和对结果的分析。MindOptCopilot可用于解决餐饮、零售、物流货运、生产制造等场景的资源配置和优化问题，将于近期上线阿里云并对外提供服务。MindOptCopilot基于阿里自研的大模型、求解器、建模语言“三大件”开发，借助底层的通义千问大模型，可将用户以自然语言描述的优化问题转化为线性规划和混合整数线性规划的优化模型，并获得最佳答案，比如“如何优化餐厅的座位安排”、“如何控制风险并最大化企业收益”或“鸡兔同笼”类问题。

根据我们“大模型+小模型+应用&内容”的研究框架，我们认为国内大模型行业的发展已经从原本追赶补齐大模型能力的阶段，来到了同时推进商业化、尝试规模落地的阶段。快手AI团队对“快意”大模型的持续迭代一方面可继续优化模型性能并研发多模态能力，另一方面推进更多C端与B端业务场景下的落地。我们认为一是垂类模型更为适配垂类场景，接近C端或B端的变现能力；二是垂类模型优化或迭代商业模式，有望大幅提升垂类行业的生产力，AI的应用边界将得到进一步的拓宽，将能为用户带来更丰富的产品体验和更高效的服务。MindOptCopilot解决优化问题所需的数学建模、格式转译、调用求解器等一系列专业步骤，降低了求解器的使用门槛。现阶段生成式AI掌握很多知识，但不擅长数学计算，无法为复杂的优化问题生成准确且易于验证的答案。在数学与逻辑这类专业领域，基于形式化建模语言和优化求解器的“解题型AI”与生成式AI联手，是处理相关问题的优选方法。目前AIGC行情已有所分化，未来主题性机会有望逐步切换向案例兑现、甚至基本面兑现，龙头及龙头板块需重点关注，持续推荐具备基本面优势的【游戏板块】及【出版板块】。

投资建议

基于我们“大模型+小模型+应用及内容”的研究框架，我们认为从基本面受益的角度上看，需沿着目前成熟大模型模态输出的范围选择标的，重点关注AI+文本/虚拟人板块，其次关注AI+图片（大模型+小模型）；从价值重估的角度上看，需沿着掌握优质数据或内容（多模态数据）的范围选择标的，重点关注AI+内容/IP/版权板块。AI行情分化趋势下，建议重点关注基本面优异的【游戏】及【出版】

板块：

1、建议关注AI+游戏，如【盛天网络】、【姚记科技】、【神州泰岳】、【三七互娱】、【完美世界】、【吉比特】、【世纪华通】、【巨人网络】；建议关注AI+出版，推荐【皖新传媒】、关注【中文传媒】、【中国科传】、【中国出版】等。

2、建议关注行业垂类大模型，如【创业黑马】、【昆仑万维】。

3、推荐中国版Discord【创梦天地】。

4、建议关注【汇纳科技】、【引力传媒】、【浙文互联】、【世纪恒通】。

风险提示

政策边际优化的程度不及预期、疫情致企业经营情况不及预期、AI推进进度不及预期、AIGC商业模式或落地场景效果不及预期、内容监管趋严。